Roman sündis 1885. aastal Austrias, kus ta isa, Suuremõisa parun, abikaasaga talvepuhkust veetis. Hiljem valis Roman sõjaväelase karjääri, mis viis mehe Baikali taha bolševike vastu võitlema. Olev Remsu teoste järgi süüdistati juba tollal tema väeosa rongide ja kaupmeeste rüüstamises.

Ungern-Sternberg soovis kindralleitnandina mongoli ja vene alade ühendamisel luua iseseisva riigi, kuid plaan ebaõnnestus. Ta otsustas 1921. aastal taganeda Tiibetisse dalai-laama teenistusse, kuid sattus bolševike kätte ja lasti maha. Tema briljandid-teemandid jäid peidetuks Mongoolia steppidesse. Varandus on siiani leidmata. Remsu andmetel hindavad teadlased paruni varanduse suuruseks 3,5 miljardit dollarit.